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2022-09-08 13:14

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债券基金愈战愈勇 平均收益率创近六年新高

作者:admin 发布时间:2022-09-08

在经济增长速度放缓,资金流动性逐渐宽松的背景下,长期国债和企业债的收益率逐渐走低,推动债券价格持续上涨,债券基金愈战愈勇,平均收益率日前创出近六年新纪录。

天相投顾统计数据显示,2014年前三季度,债券基金平均净值增长率为8.91%,截至10 月15日、16 日和17 日,债券基金平均收益涨幅分别达到9.32%、9.36%和9.5%,10 月20 日的收益率升至9.84%,已经超过过去六年债券基金的年收益率。从2008年至今,在2010年和2012年中曾出现两次明显的债券牛市,在这两年里债券基金平均收益率分别达到了7.97%和7.66%。

从市场环境对比看,大级别的债券牛市正在重演。今年以来,债券市场各券种呈现普涨格局。上证国债指数今年以来一直处于上涨趋势,涨幅最高超过3.3%。今年7月25 日到10月21日,上证国债指数一度连续50多个交易日上涨,从173.43 点上升到178.19 点,阶段涨幅超过2.7%。;比国债表现更好的是企业债,上证企债指数今年以来截至10月21日,累计上涨7.31%。

受益债市普涨,各类型的债券基金均实现了良好回报,特别是中小型基金公司旗下产品表现突出。而在资产管理规模超千亿元的大型基金公司中,广发基金公司表现最佳。海通证券截至10月24日的统计数据显示,广发纯债A、C的今年以来回报率,分别达到17.08%和16.79%,在143只纯债基金中排名第2和第4位;广发聚鑫A、C回报率达到18.59%和18.97%,在189只偏债债券型基金中排名第7和第8位;广发聚财信用A、B回报率分别达到16.95%和16.55%,在286只准债债券型基金中排名第11和第15位。此外,广发增强债券回报率也实现上双,达到12.44%。

对于债市后市走势,研究机构普遍给予乐观预期,原因在于经济基本面仍然偏弱。最新发布的经济数据显示,9月CPI 同比上涨1.6%,环比上涨0.5%, PPI同比下降1.8%,环比下降0.4%,跌幅有所扩大。货币信贷数据方面,9 月M2 同比增速为12.9%。9月社会融资总量为1.05 万亿元,其中新增人民币贷款8542 亿元。整体看,当前国内经济通缩预期有所增强。申银万国认为,经济并不具备持续改善的基础,任何经济企稳迹象都是短期的,因此债市的任何调整都将是小幅的、暂时的;另一方面,货币政策的持续放松是现在债市走牛的主因,这一趋势尚未打破。

广发基金在固定收益部月报中指出,资金面宽松、经济数据不及预期的背景,有利于债市的相对表现。在当前整体利差水平偏低的条件下,建议优先配置利率债和高等级债券占比较高的基金;对城投类债券持仓占比较高的基金以获取票息收益为主;回避中低等级债券持仓较多的基金。

华泰证券建议,当前经济衰退期特征明显,配置上应选择从长期债基和非信用品种债基中选择品种。此外,考虑到股市的结构性乐观预期,二级债基仍值得继续关注。

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